相信很多股市投资者这几天都经历了几近绝望的冰与火的洗礼，股市调整的幅度之深，时间之长，逐渐击碎了一个个投资者心中的牛市梦想，看多者在一次次的抄底落空之后已经不敢轻易再言多。

　　现在，印花税问题、大小非问题以及再融资问题都已经或可能很快得到解决之后，接下来影响股市走势的就是估值问题了，而估值不但很宏观经济的走势有关，也和估值方式有关。在估值方式上，新兴市场不应该以成熟市场的估值方式同等对待，但到底应该怎么估才算合理？这是一个问题。如果以中国做为全球最大潜在市场的战略价值进行估值，那大部分公司的潜在价值都是被低估的，中国的上市公司实际上都可以看做创业型公司，都有非常大的潜在提升价值。

　　牛市还是熊市的判断，这是一个原则问题，也决定了投资者在股市中的操作方式。 （秦合舫）