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　　本周三，中国太保跳水低开，开盘28.50元，跌破30元发行价。午后，跌势加速，报收27.98元，当日暴跌8.11%。如果以其上市首日最高价51.97元计算，三个月以来中国太保的累计跌幅已达46%。从以往经验来看，新股跌破发行价，往往出现市场人气低迷的熊市周期，故有人断言，周三中国太保跌破发行价可能意味着A股市场的一只脚已跨入熊市。

　　两年来“破发”的第一股

　　全流通以来，尚无一只股票收盘价格跌破发行价。2006年8月18日，中国国航上市首日开盘2.78元，跌破2.8元的发行价。当日该股最低探至2.74元，最高2.81元，下午收于2.8元，与发行价刚好持平。周三，中国太保跌破30元，成为全流通以来破发第一股。

　　据悉，3月26日中国太保跌破发行价主要原因是去年12月发行时的3亿股网下配售股份于当天上市流通，在目前市场走低情况下，巨额限售股上市，对太保股价构成巨大压力，破发在所难免。

　　另外，近期市场持续走低也是太保破发的原因之一，3月26日上证综指收于3606.86点，如果从2007年10月16日股市见顶至6124.04点算起，市场累计下跌41%，同时，保险股随市场同步走弱，即便是跌破发行价，中国太保仍不算是本轮调整中跌得最多的股票，而另外两大保险股中国平安和中国人寿，在去年10月份的最高点分别达到149.28元和75.98元，以当日收盘价计算，这期间的跌幅已经分别达到65%和63%。保险股整体表现不佳对其股价也形成一定影响。

　　“破发”时代即将来临？

　　市场人士指出，中国太保跌破发行价，犹如平地一声雷，引发了大家对后市“破发”的担忧，大盘可能迎来破发时代。

　　记者获悉，除中国太保外，3月26日中海集运收盘6.90元，离发行价6.62元，溢价4%；建设银行收盘6.95元，离发行价6.45元溢价7%；北京银行收盘13.99元，离发行价12.5元溢价11%；中煤能源收盘18.53元，离发行价16.83元溢价9%；中国铁建收盘10.9元，离发行价9.08元，溢价20%，尤其值得关注的是，上市后一直表现不佳的第一权重股中国石油，收盘18.53元，离发行价16.7元溢价11%，如果从发行日最高价48.62元算起，中国石油一共下跌62%。

　　正确看待“破发”

　　从以往经验来看，新股跌破发行价，往往出现市场人气低迷的熊市周期，故有观点认为，周三中国太保跌破发行价可能意味着A股市场的一只脚已跨入熊市。对此，证券人士表示，应该辩证看待破发，虽然现在新股破发了，当然可以说明了市场的低迷，但从另一个角度看，新股破发也说明市场正在趋于理性，这是市场打破新股神话的第一步，将使得市场越来越公平地待新股和老股，这有利于缓解非理性融资和再融资给市场带来的压力。

　　“我们要对市场的调整有长期的心理准备。”江门一证券营业部客户经理面对破发引发的低迷市场无奈地表示，股改2年，市场似乎又走回以往圈钱的老路上来了，他认为破发需引起广泛重视，同时，也应对目前国内资本市场的制度建设进行反思，不能重蹈覆辙，毕竟牛市得来不易。此外，记者采访时，许多股民表示期待实质性救市措施出台。　（本报记者 庄英业）