七大行业资料图片

　　为贯彻落实广东证监局“关于开展‘学雷锋 为投资者服务’主题活动的通知”，广发证券与广发期货公司在3月2日联合举办了一场“2008年春季行业精选调整报告会”，广发证券七位研究员专程从广州赶到江门，为江门股民进行了精彩的行业投资分析演讲，七位研究员分别在银行业、零售业、农林牧渔行业、房地产业、化工行业、钢铁行业从事多年研究，下面我们来了解一下他们对这七大行业投资的看法。

　　银行业：

　　在下跌中寻找买入机会

　　广发证券研究员余晓宜表示，银行业是人民币升值受益板块，业绩增长预期比较明确，市场地位不容忽视，而且其并购提升价值仍在，因此，一直被机构看好。只是近期市场潜在一些负面因素与风险，比如货币政策明确从紧，新增不良预期会上升，A股和H股价差，以及再融资预期等，导致近期银行股的下跌，但是，银行业具有“成长+防御”型的特征，周期性较强，风险系统性特征明显，而且未来几年该行业仍处于黄金发展时代，作为防御性品种，其仍然具备独特的投资吸引力。

　　宏观经济增长可期，投资和消费肩负重任，公司与零售传统业务规模仍保有一定量能增长；多层次金融市场发展可期，个人收入水平提升可期，业务类型和收入来源可望拓宽，非利息收入比例继续看高；税制改革，银行业受益比较明显，对业绩增长贡献可达10%；准备金覆盖率充足，贷款不良率稳定及下降使拨备负担减轻，提升经营毛利水平。

　　余晓宜表示，2008年银行业投资关注点在于，业绩增长、风险抵御和多元金融发展战略；上市公司投资推介：盈利与风险兼顾，综合竞争力优先——工行；盈利增长可预期性明确者优先——浦发、华夏；综合经营素质发展趋势为重——交行。

　　零售行业：销售额持续稳定增长

　　研究员欧亚菲表示，零售行业一直持续稳定增长，消费环境的改善也推动了行业持续向好。2007年我国社会消费品零售总额已达8.9万亿元，比去年同期增长16.8%，比2006年增幅提高3.1个百分点。考虑到今年物价涨幅较大，消费实际增长大约在12.8%左右，高于去年同期0.2个百分点。据商务部市场运行司监测，2007年1－12月份全国千家核心商业企业零售指数同比增长17.5%，其中12月份同比增长19.2%，比三季度提升了0.4个百分点,而最新公布的2008年1月企业零售指数同比增长了30.6%，受春节销售因素影响，我们估计2月份仍将保持25%以上的快速增长。

　　从2008年春节期间的销售数据来看，受部分地区雪灾影响，全国的社会消费品零售总额的增速略低于预期，但其他许多重点省份和重点城市仍有20%以上的增速。因此，我们认为行业内一些重点企业仍将在一季度获得较快的增长，预计可达到全年业绩35%以上。我们认为行业在一季度仍会有较好的表现，建议投资者增加行业配置。

　　在投资企业的选择上，我们建议投资者以通胀为主线，并把握奥运和体制变革两个投资主题。上市公司投资推介：

　　长期价值投资者：王府井、武汉中百、苏宁电器。

　　业绩反转：南京中商、大商股份、华联综超。

　　价格低估：广州友谊。

　　资产整合预期：百联股份、友谊股份、重庆百货。

　　家庭耐用消费品行业：优选防御性板块中的成长股

　　研究员周瑾表示，挑选家庭耐用消费品行业的防御性板块可以从以下几大因素入手：1、消费升级的民生需求。数据显示，中国城镇和农村居民的收入不断提高，随着收入提高，城市需求层次日益强调品质、设计、环保、交货速度等，拉动对高端高毛利率产品需求。另外，农村需求数量大幅增加，山东、河南和四川三省农民将可以在买到专为农村市场生产的彩电、冰箱（冰柜）、手机等三类家电产品后，获取13%的补贴。此外，2008年全国性的集中的交楼期也将刺激未来一年中家庭耐用消费品的购买。2、不断提升的市场集中度。电器行业逐步进入垄断竞争阶段，以洗衣机行业为例，在2007年出现过的89个洗衣机品牌中，有30－40个在今年已经或行将消失。2007年，前五位品牌合计内销量份额超过60%。3、固定资产少、折旧期长。轻资产减少设备冗余时设备融资、维护成本；4、股权激励制度。格力等都相继推出了股权激励，其有利于提升公司高管积极性，对公司长期发展比较有利。

　　通过以上的研究和对比，我们给出该行业上市公司投资推介：

　　格力电器：防御性强、成长股、买入、目标价60.0元。

　　美克股份：成长股、买入、目标价26.1元。

　　海信电器：成长股、买入，目标价16.3元。

　　农林牧渔行业：寻找拥有资源的潜力品种

　　研究员汤玮亮表示，投资农林牧渔行业，需寻找拥有资源并致力打造纵向产业链的潜力品种，比如拥有适宜的土地资源或适宜养殖的清洁水域，同时，瞄准纵向一体化的公司。对此，其重点推荐了三家上市公司：

　　好当家：公司的核心竞争优势：现有和潜在的海域资源；公司的战略取向：基地规模+终端品牌；盈利预测与投资评级:公司2007－2009年的EPS分别为0.30元、0.37元和0.49元。按今年50倍的市盈率计算，公司一年内的合理价值为18.5元。由于公司在国内海参产业的龙头地位越来越巩固，我们认可公司的长期投资价值，给予“买入”的投资评级。

　　新中基：目前国内番茄酱产业正处于成长初期，新中基对番茄酱产业的高度专一和专业精神，同时，其拥有了自己的原料基地，在终端产品的开发与拓展上，新中基已远远走在了屯河的前面，在原料的综合利用和新产品的开发上新中基正进行各种大胆尝试；公司业绩预测与投资评级：我们估计2007到2009年公司的净利润分别为1.45亿元、2.22亿元、2.82亿元，按3.22亿的股本计算，公司的EPS分别为0.45元、0.69元、0.88元。按40倍市盈率的估值计算，该公司一年内的合理股价为27.6元，因此，给予“买入”的投资评级。

　　北大荒：拥有大量土地资源，土地承包费将是公司长期稳定的收入来源，直销模式有助于树立终端品牌和打开利润空间，公司改进内部治理和集团注入资产存在可能；盈利预测与投资评级：估计公司2007－2009年公司的EPS分别为0.38元、0.42元、0.48元。按50倍的合理市盈率，公司一年内的每股合理价值为21元，当前股价已经达到该公司的合理价位。作为稳健的价值型投资品种，随着可转债项目的实施，成长性有望得到一定程度的提高，该公司具备一定的长期投资价值，我们给予“持有”的投资评级。

　　房地产业：调整中蕴含投资良机

　　研究员花长劲表示，目前断言楼市拐点还为时尚早，市场的稳步需求有助缓解调控影响，未来楼市的供需矛盾仍将是房地产业发展的主动力。因此，他认为，房地产业在调整中蕴含投资良机，其观点来自以下因素：第一，房地产市场依旧蓬勃发展；第二，土地的闲置导致供给与需求的差距被拉大；第三，供应不足的对面是旺盛的需求；第四，供需矛盾决定了在未来一定时间内房地产市场将快速发展，我国每年的供应量既不能满足城市化进程带来的新增理论需求，也无法满足日益增长的实际销售量；第五，目前市场正在消化政策，处于调整期；第六，信贷仍快速增加，房地产融资渠道未减。

　　2008年，房地产业仍是优良的投资品种，虽然行业调控不可避免，但大中型公司能够减少调控带来的负面影响，调控不影响房地产业长期投资价值。对于房地产个股，他认为，具备大量预售房款的公司更受青睐，比如万科A、保利地产、*ST广厦、金地集团、华发股份等。

　　钢铁行业：关注优势突出公司

　　研究员刘保瑶表示，钢铁行业2008年整体投资评级为买入，由于供需结构继续改善，行业呈现“高钢价、高成本”特点，因此刘保瑶建议推荐新增产能释放或成本优势突出的公司；

　　上市公司投资推介：西宁特钢：国内唯一一家不仅实现了产业一体化，还拥有大量国内紧缺矿产资源的钢铁企业，未来发展将背靠青海及西部的丰富资源。作为黑色矿产资源开发企业，其估值应回归矿产资源的水平，绝对应高于钢铁板块的估值。

　　未来业绩增长不低于40%,2007、2008、2009年业绩将为0.47/0.87/1.35元。以2008年业绩测算，公司可享受30倍动态PE，合理价值应在24元以上。

　　在西矿集团支持下，公司未来很可能将涉及收购矿山，资产注入等，外延性增长明显，具有宽阔的成长空间，股价有进一步走高的可能性。

　　武钢股份：未来3年钢产量快速增长，不排除增长至1800万吨；产品结构持续优化，冷轧硅钢等高端产品快速增长；鄂钢、昆钢、柳钢并购未来将陆续进入实质操作期；防城港基地获批建设的可能性高，企业未来有融资需求，并增加上千万吨的新增产能。另外防城港基地的建设将是公司未来发展战略上突破中原的局限。2007年业绩约0.82元，2008\2009年EPS预计分别为1.17、1.55元。权证的效应将使正股走势活跃。

　　关注个股：柳钢股份：业绩优良；集团资产注入；武钢兼并；2008年业绩预计约为1.01元。鞍钢股份：明年产能释放；原材料优势；产品结构较优；鲅鱼圈基地建成投产；兼并重组本钢、凌钢。2008年业绩预计约为1.83元。

　　化工行业：高油价带来的投资机会

　　化工行业研究员郑屹表示，2007年由于原油价格大幅攀升，原油价格再创新高，市场倾向于寻找生物替代能源，而这就油料作物的种植，在粮价上涨刺激下，也带动了全球支农产业需求增长，强劲的需求也带动了相关产品价格的上扬，这一涨价的链条已经延伸到上游资源——化工行业：草甘膦、钾肥、尿素等将继续上涨。

　　对此，其建议，投资者重点可以关注支农产业，其中化肥行业、农药中的草甘膦、磷化工行业等看好。

　　重点关注上市公司：

　　兴发集团、冠农股份、云天化、湖北宜化、六国化工、盐湖钾肥、新安股份、英力特。 （本报记者 庄英业）