上市公司2008年净利润增速30％；股市资金供求有压力,但流动性充裕基础仍存；

　　沪深300指数波动区间为4500点到6800点。中投证券在《2008年投资策略报告》对2008年证券市场趋势这样判断，并强调，寻找经济转型与社会财富再分配下的投资机会。

　　沪深300指数

　　波动区间在4500-6800点

　　基于固定资产投资、出口增速以及宏观经济增速的回落，中投证券判断2008年上市公司整体业绩增速将延续之前逐季回落的趋势，汇总2008年盈利预测的结果为净利润增速回落到30.97%。

　　2008年，宏观层面的流动性依然充裕，尽管贸易顺差增速会有所回落，但绝对量依然维持在高位。综合考虑资金供求，压力固然存在，但从数量上不会对市场造成根本性的影响。

　　在2008年上市公司净利润同比增长30%左右的情况下，2008年A股市场以27-30倍市盈率为中轴的概率非常高。预计2008年沪深300指数将在4500-6800区间波动。

　　4大投资主题

　　中投证券认为2008年4大投资主题为：

　　一、加强保障，构建和谐：周期波动下更具刚性的政府支出。延续这一主题，中投证券认为可以从铁路建设、城市交通改善、电网改造等基础设施建设、节能减排、医改新方案、国防科技工业等方面寻找投资线索；

　　二、中产消费创造需求；中投证券认为未来几年中与消费相关的最大机会将来自于对中等收入阶层收入增长具有高弹性的商品和服务领域，如汽车、家用电器、旅游（航空）、金融服务以及受奥运眼球经济推动的广告、数字电视等文化消费，以及品牌消费品、奢侈品、连锁店。

　　三、外向型行业的挑战：加速调整的汇率和出口退税政策；2008年人民币的升值速度将会加快，特别是在上半年，他们认为人民币对美元汇率在6月底之前会到7：1。

　　人民币升值的最大受益者无疑是航空公司。另外一个受益明显的行业是造纸。

　　综合考虑国际竞争力，中投证券认为人民币升值对机械、发电设备、原料药、船舶、重卡、客车、空调、集装箱等产品的出口影响有限或基本不会有影响。

　　与汇率加速调整对应的是，2008年政府取消出口退税和降低退税率的范围也将继续扩大，其中受冲击最大的将是“两高一资”（高能耗、高污染产品、资源型）产品，而重大技术装备、部分IT产品和生物医药产品、部分国家产业政策鼓励出口的高科技产品等则基本不受影响，或者从出口退税率调高中受益。

　　四、成本侵蚀利润：高成本时代的生存之道。面对未来生产要素价格持续上涨压力和经济转型压力，只有那些已经处于或者能够率先走向微笑曲线两端的行业和企业才能够在高成本时代继续享受高附加值带来的利润增长。

　　当前，国内已经处于微笑曲线右端的行业或产品有品牌消费品，包括高端白酒、品牌家电、品牌服装以及大型零售连锁店。近些年来，一些行业和企业在自主创新和技术进步方面取得了突破，开始从微笑曲线的中间走向右端，其中走的较快行业是机械制造、电子通讯、化工新材料等。 （李玲玲 李佩瑶）

　　2008年8大金股

　　中国中铁 海油工程 中兴通讯 歌华有线

　　宝钢股份 恒瑞医药 万科Ａ 中集集团

　　2008年20成长股

　　一致药业 达安基因 天士 力 南　玻Ａ

　　博瑞传播 中粮屯河 鲁阳股份 昆明机床

　　特变电工 思源电气 桂林旅游 中 青旅

　　云海金属 宝钛股份 新安股份 大族激光

　　同洲电子 华东科技 威海广泰 同方股份