本报综合消息 新股发行制度即将发生变革，目前监管部门正在紧锣密鼓地就相关问题对券商、基金等机构进行专门调研。业内人士透露，今后发行机制有望更加市场化，可在一定程度上消除目前新股发行中存在的种种弊端。

　　目前，有三种方案受到业内密切关注。一是由现行的按资金申购变为按账户配售新股，以保护中小投资者利益；二是借鉴香港市场的“一人若干股”的做法；三是恢复按市值配售。

　　不过，一位参与研讨的券商资深投行人士表示，这三种办法只是改变了发行方式，并没有改变新股发行市盈率基本“盯”在20倍左右的现状，发行定价并未市场化，而发行定价市场化是新股发行制度改革的关键。

　　他向监管部门提交的建议是，由承销商与发行人博弈，最终确定发行价格。当然，为了防范承销商与发行人之间的利益输送，可以考虑新股发行时按一定比例如20%或30%配售给承销商，并且设立锁定期，如一年或三年。这既可防止新股定价过高，又可使新股上市首日不会出现过大涨幅，这样囤积在一级市场的巨额资金自然会分流，当前新股发行时出现的种种弊端有望得到消解。

　　光大证券：

　　新股发行制度改革利好蓝筹股，值得关注的是，近日管理层邀请部分基金等机构就现行新股发行制度中存在的问题进行座谈，并计划向社会公开征求改革意见。

　　改革的方向目前集中于三种意见：一是部分恢复市值配售；二是效法香港的“人手X股”；三是变资金申购为账户申购。

　　我们认为，一旦新股发行制度改革进入实际操作阶段，将对二级市场产生重大利好影响，部分低风险偏好的打新股资金，可能会回流到存在“安全边际”的蓝筹股中，这将进一步增强蓝筹公司的吸引力，并对行情的发展产生积极的影响。 (宁空)