1月9日，两位交易员在上海期货交易所工作。当日上午9时，黄金期货7个合约以基准价209.99元/克在上海期货交易所挂牌上市。 新华社 发

　　本报讯 经证监会批准，黄金期货昨日在上海期货交易所上市。开盘后各合约即全线触及涨停价230.99元/克，随后一路回落，主力合约0806一度探低至223元/克，收盘于223.30元/克。开盘半小时内持仓就超过了1万手，全日成交103364手，涨幅6.34%，交易十分活跃。

　　对黄金期货的上市，江门投资者表现十分踊跃。记者从珠江期货江门营业部了解到,近几天来开设期货交易帐户的客户数平均每天有10多户。昨日开市，该营业部客户参与黄金期货的交易合约金额大约有1000多手(每手保证金约2.5万元),交投很活跃，而近期营业部咨询电话也相当繁忙，不少投资者表示对黄金期货交易有兴趣，并想通过相关培训参与投资。

　　珠江期货江门营业部市场部经理曾敬慧分析认为，近期国际黄金价格因为地缘政治紧张及美国经济可能陷入衰退的预期双重影响下，不断创出历史新高，已经由2007年9月约680美元/盎司的价格大幅上涨至2008年1月8日的881美元/盎司，3个多月上涨幅度达到29.5%。

　　黄金自古以来就是人们储藏财富的最佳工具，特别在通货膨胀时期，其保值功能尤其突出，因而在物价水平大幅上涨，资本市场操作难度加大情况下，黄金投资已经成为国内市场一大投资亮点。

　　黄金期货推出前，我国投资者投资黄金的正规渠道，主要是通过银行或其它上海黄金交易所会员机构进行实物黄金或“纸黄金”的买卖，此类交易大多都实行全额交易制度，并且一般不提供做空机制。

　　相比黄金现货投资，黄金期货交易便捷，只占用黄金实物10%左右的保证金。该品种有望成为不少个人投资者理财的“新宠”。（李玲玲）

　　黄金期货如何交易

　　据介绍，1月9日，黄金期货正式落户上海期货交易所，因此投资黄金期货必须通过上海期货交易所的会员才能完成。目前，上海期货交易所的会员为期货公司，投资者进行黄金期货的投资，首先必须选择一家期货公司开立期货投资账户（类似于股票或基金账户，但证券帐户无法交易期货），然后就可以进行黄金期货的交易了。

　　投资风险分析

　　本报综合消息 1月9日，中国黄金史上将翻开新的篇章——黄金期货在上海期货交易所闪亮登场。老百姓又多了一条黄金投资渠道。随着中国的黄金市场进一步开放，一般投资者需对黄金期货更多一些客观认识，不要过分放大市场开放面临的机遇，要客观认识黄金期货市场面临的风险。机遇与风险从来都是一对孪生兄妹，金融市场更是如此，故我们不得不对黄金期货的登场多一份冷思考。

　　由于黄金期货采用保证金制度，期交所目前将保证金定为7％，其资金杠杆为14.29倍。一个投资者如果满仓操作，只要金价上涨7％，你的期初资金就会翻倍，即实现100％的投机收益。而投机收益又可转化为新的保证金进行使用。也就是说如果在一轮上涨200美元的行情中，如果投资者能够充分把握这轮行情进行满仓操作，有可能带来十倍甚至数十倍的投机收益，而时间或仅仅需要2个月，证券市场的投资收益根本无法比拟。许多投资者正是因为期货市场存在这种快速暴富的可能，从而在该市场中孜孜以求。但投资者千万不要忘记，期货市场也存在顷刻间让你下地狱的可能，即在你满仓操作的前提下，只要金价反向变动7％，那么你投入的资金将一分不剩。不少期民流传着这样一句笑谚：“辛辛苦苦几十年，一夜回到解放前”，而这种情况在股市中却不可能发生，因此期货市场风险与机遇皆远胜于股市。没有期市游泳经验的投资者在下水前可得思量三分，或许你能在股海中畅游，但期海对你来说可能是一块沼泽池。

　　资金管理在期货市场中非常重要，这比证券市场的资金管理要求更高。在股市中，选好一只股票可以满仓长期持有，8年、10年皆不成问题。但在黄金期货市场中却不能这样，由于采用7％的保证金制，也就是说其余93％的资金你是透支的，透支的这部分钱是不允许你作为本金亏损的。故需要投资者对黄金的价格要保持比股价更高的敏感性，在股票市场中，你被套30％或50％或许都没多大关系，而期金一旦下跌7％，便会亏掉你所有的钱。故在黄金期货市场中除对黄金价格要保持高度的敏感以外，期货的仓位控制也相当重要，在某种程度上甚至超过了对金价方向判断的重要性。（江南）

　　□ 评论

　　抢食“螃蟹”当心“消化不良”

　　强烈的创富预期和对黄金由来已久的偏爱，令黄金期货还未面市就热度骤增。一些地方甚至出现了排长队开立期货投资账户的景象。然而，财富真的触手可及吗？

　　来自多家期货公司一线的信息表明，奔着黄金期货开立期货账户的投资者主要来于股民和原来青睐“纸黄金”的投资客。大量新鲜血液的加入，使人们对一向只有极少数人参与的中国期货市场有了更多的期待。然而，与此同时，风险也在悄然来临。 　

　　综合各方的消息，目前盲目入市的投资者占到了很大的比重。这些新入市者常常无视操作风险，非常容易沦为职业炒家的刀下鱼肉。由于黄金期货所需保证金不高，以小博大的特性吸引了大批中小投资者的积极参与，而保证金操作在放大收益的同时也大大放大了风险，中小投资者较为脆弱的风险承受能力将受到严峻考验。

　　另外，黄金定价权被伦敦和纽约市场掌握，国内金价基本上处于亦步亦趋的地位。一旦市场投机气氛过度，波动幅度加剧，期货市场巨大的杠杆效应将使那些缺少期货经验的投资者遭受巨大打击，甚至血本无归。

　　显然，扎实有效地推进投资者教育，提高投资者的风险意识，对于国内刚刚问世的黄金期货尤为迫切。

　　理性投资，应该成为中小投资者规范自我投资行为的主要原则。(王青松)