A股市场一个月来震荡下行，基金下跌同样“时间长，幅度大”，不少基民心生赎回念头，然而在真正决策时候又颇多犹豫。

　　上证指数在10月16日创下6124点的历史新高后，一个月来震荡下行，至今跌幅超过15%，市场绝对主力——公募基金也深受其害。银河证券研究中心数据显示，上周203只建仓期满的开放式主动型股票基金平均净值增长率为负的5.14%，虽然整体表现好于大盘，但在本轮行情以来的基金业绩史上创下新低。

　　鉴于本次基金下跌“时间长，幅度大”，不少基民心生赎回念头，然而在真正决策时候又颇多犹豫。“天天等上涨，想找一个逃跑的机会，机会来了又不想逃了”，一位网民在上周三市场大幅上涨后留下了这样的帖子，也代表了众多基民的心声。

　　赎回潮暂未出现

　　基民小刘平日不太关心自己基金净值的变化，但前两天突然发现自己购买的上投摩根中国优势净值仅有5.1元左右，而在自己的记忆中，上个月它的净值曾经接近6元。在确定了自己的基金并没有分红后，小刘不得不面对这样的现实：基金在十数日内下跌了近15%。小刘第一次萌生了赎回基金的念头。虽说今年来，基金的净值也出现过反复，但下跌幅度都没有这么大，而且下跌几乎都在很短的时间内又被上涨替代。如今，郁闷的小刘发现自己进退两难：卖基金吧，怕它涨，不卖吧，怕它继续跌。千万个小刘处于类似的矛盾中。

　　从基金公司方面反映的情况看，此次连续下跌，各家基金没有出现担心的赎回潮。北京两家大型基金公司的高管介绍，11月来，公司旗下基金申购赎回量都相对平稳，虽有少量赎回，但资金量只占到基金总规模很小的一部分。“赎回？我们没有感觉到这方面的迹象”。一家深圳基金公司人士则表现得更为乐观。在上述人士看来，在市场近期的调整中，还有部分投资者觉得终于等到了一个合适的买点，部分基金还出现了净申购。从银行渠道反馈回来的主流信息也不是客户要求赎回，更多的客户在咨询，此时要不要把股票型的基金转换成偏股型的或是债券型的基金。“今天的基民显然要成熟多了，”该人士表示。然而，并非所有人都这样乐观，一些业内人士仍旧心怀忧虑。“一些新基民是冲着百分之几十的收益而来，现在没有达到他的预期，他们可能不会出局，但没有人能判断他们的心理承受底线在哪里。”一家合资基金公司的营销总监说。虽说赎回量不大，基金的申购量也不大。部分正在营销的基金受市场调整影响，销售进度比较慢。

　　天天数钱的日子远离了

　　对中国A股的基民来说，2006年、2007年无疑是前所未有的幸运年，两年来几乎单边上扬的行情，使大家陶醉在“天天数钱”的欢娱中。在2006年市场上涨的行情中，沪深300指数上涨121.02%，开放式股票型基金上涨121.4%，开放式偏股型混合基金上涨112.46%，开放式债券基金上涨20.92%。2006年底，无论是监管部门，还是基金公司都发出风险提示，2006年的基金投资收益是难以复制的，但实际情况看，这种判断似乎并不正确。据Wind统计，截至11月16日，仍有145只基金今年以来的净值增长率超过100％。然而，事情正在发生变化。无论对后市是看多还是看空，绝大多数基金行业人士认为，基金净值天天上涨，基民天天赚钱的情况很有可能成为历史，基金投资者对投资基金的收益率应该有个更为客观的预期。　　(安生)