严仁明博士在江门讲课

在别人贪婪时恐惧，在别人恐惧时贪婪。　　——巴菲特

　　“市场不会再跌了，散户再卖股票、卖基金‘割肉’已经不理性！”近日，受中行江门分行的邀请，国泰基金管理有限公司客服总监严仁明博士来江门讲课，精彩的分析赢得了广大投资者的掌声。

　　严博士表示，证监会已经批准了多家基金分拆和新基金发行，受新资金的推动，A股会迅速反弹。另外，年底将推出股指期货，受此影响，上证指数从现在到年底期间将维持在5300－5500点的均衡区间，而且，为迎接股指期货，机构抢筹激烈，所以未来大盘蓝筹股仍有30%的溢价。

　　A　新基金发行为股市输血

　　“证监会已经批准了多家基金分拆和新基金发行，一旦新基金开闸，A股又会受到资金推动的预期而迅速上涨。”严博士11月13日来江门讲课时说道。

　　果不其然，基金分拆、新基金发行的消息陆续浮出水面，其中，由基金兴安 “封转开”的华夏行业精选股票型基金即将获得发行审批。不出意外，此基金将于月内正式限量150亿发行。基金景阳和基金科讯的“封转开”方案也已获持有人大会通过，只待新基金审批通过后就将发行。

　　另外，由基金隆元转型而来的南方隆元产业主题基金，将从11月20日开始集中申购，募集上限为150亿份。与此同时，本周内，工银瑞信核心价值基金将实施拆分，11月16日100亿元限量发售；国泰金象保本基金正式转型为国泰沪深300指数基金，同一日开始集中申购。金鹰成份股优选基金也公告将于11月下旬实施拆分，并启动集中申购活动。

　　由此，顺利的话，近期或许将有近千亿资金经由基金输血A股。

　　严博士认为，市场在洗净铅华后投资价值重新显现，新发基金面临较好的建仓时机，市场不会再出现大幅下跌行情，A股会受到资金推动的预期而上涨，年底会维持在5300－5500的均衡区间。

　　B　大盘蓝筹股将有30％溢价

　　“股指期货很可能在今年12月28日正式上市。” 严博士说道，目前所有的基金都没有投资股指期货的资格，但大家几乎都在谨慎申请这个资格，并为股指期货的到来做积极准备。

　　由于目前国内还没有借股票的机制，因此，要参与股指期货的一个方式就是不断购买大盘蓝筹股，而本周五国泰沪深300基金发行，加上前不久刚公告追踪该指数的博时裕富基金，这类被动跟踪沪深300指数的基金建仓也将推动大盘蓝筹股的上涨。

　　“按国际市场的惯例，股指期货推出后，短期将给大盘蓝筹股带来30%的溢价。”严博士说道，因此，从现在起到年底，这类股票将有一波行情。

　　如果说2007年第四季度是大盘蓝筹股、权重股的天下，那么明年一季度将可能迎来市场普涨的行情。

　　严博士表示，2008年1月1日正式实施新税法后，上市公司上缴的企业所得税将大幅下降，相对的企业利润也将增加，受此影响，明年一季度许多上市公司的报表将非常“漂亮”，市场将迎来普涨行情，投资者也可以把握此机会。

　　C　投资指数基金正当时

　　指数基金运作的核心是通过被动地跟踪指数，在充分分散个股风险的同时，获取市场的平均收益。它具有费用相对较低、分散投资、透明度高、受人为干扰小的特点，无论是国际市场还是国内市场，从过往表现来看，指数基金的平均收益均超过了股票型基金，而随着股指期货的推出，指数基金将受到市场的追捧。严博士说道。

　　不同的指数表现不同，进而也会导致回报有所不同。今年迄今，沪深300指数指数上涨142%，上证50指数上涨125.52%，深证100指数则上涨157.07%，因此，今年以来跟踪深证100指数的指数基金表现更好显然也就不奇怪了.

　　不过，未来伴随指数期货的推出，市场憧憬热炒沪深300指数成分股，在这样的大背景下，沪深300指数的指数基金显得尤为令人期待。

　　严博士同时也表示，从长期来看，沪深300指数基金确实是值得投资的好品种，况且目前市场正处于深幅调整阶段，正好为该类基金提供了建仓好时机，但是，这并不说明每个投资者都适合买该类指数基金，毕竟其90%－95%的被动仓位，在市场调整阶段也会最先受到冲击，所以投资者要具备较强的风险承受能力。　　（文/图 本报记者 庄英业）

　　股市大跌，

　　为什么不见基金大量赎回？

　　这次股市1092点大回落，众多开放基金也跌20%左右，许多人很受伤。昨天有很多人口头说：我怕了，想赎回。我一分析，很多人又说：放心了！

　　人性的弱点：赎回赚钱的，所以你可以去看高净值6-7元的基金，份额都很少，大家都有恐高症，亏钱的死扛。你再看1元左右的基金，份额特别大，都在几百亿元以上，因为大家都想涨到2元赎回，结果大家都没有赚到钱，所以聪明的基金什么时候都保持在1元左右。其实高价基金为个别人带来巨大收益，要买就买2元以上的高价基金，这是发财的秘密。与众不同才成功。对穷人这句话等于白说，他就喜欢低价便宜，如长城久泰(162002)10派28元，一年多最高升值到5.35元,份额减少到5.58亿份,有多少人能够分享到最大红利?个别人发财,邓小平说:让一部分人先富起来。这是规律。只有个别与众不同的人能够大宝大贵。

　　而众多的人在银行申购基金，排队很麻烦。再看前几次赎回的都少赚了很多钱，所以很多人不想赎回开放基金。总的来看，买开放基金的人赚钱远远超过炒股的，原因就是放心银行开放基金理财，想赎回也不方便，最多到网上论坛去骂一骂。这样看来，银行开放基金将成为中国股市最坚强的后盾，是最坚固的长城，是中国最伟大的发明，不会出现大规模的赎回。

　　许多专家担心大量赎回，这次没有发生，以后也不会发生。无论股市怎么跌，我国也不会出现大量赎回，这是由中国国情决定的，专家从外国找理由是无法证明的。总之，我高抛低吸，轻松获利，如玩游戏。

　　（向仕双）