本报综合消息 “我们正在开会，讨论中石油的定价。”昨日，当记者拨通某基金经理的手机时，电话那边传来了以上的回答。

　　为了迎接中石油的上市，机构们早已在厉兵秣马，策划着以什么价格建仓中石油。

　　昨日，记者与几位基金的人士进行交流后发现，基金普遍看好中石油，并打算在上市首日就买入中石油。

　　一位基金的研究员称，买入中石油在于其战略性的投资价值，由于中石油将成为第一大权重股，在股指期货推出后，控制中石油的筹码，即使买高了，也能在股指期货推出后，占据绝对的高地。

　　开盘价将落在35～45元?

　　中石油究竟该如何定价？这让机构很伤脑筋。

　　由于中石油的上市数量仅为30亿股，其中大部分还属于战略性筹码，不会流入市场，因此，中石油的实际流通筹码将会更少，届时，在基金等机构投资者大举杀入的背景下，很可能会出现僧多粥少的局面，将中石油的股价哄抬起来。

　　广发证券分析师邓屹预计，中石油2007、2008年的每股收益将分别为0.94元和0.96元，按照2008年30～35倍市盈率进行估值，合理的股价应该在30元～35元之间。

　　而大部分券商对中石油的估值上限，也都在30元～40元之间，最高的看到44元

　　我们再从中石化与中石油的比价来分析，上周五，中石油H股报收在19.6港元，中石化H股报收在12.3港元，前者较后者溢价59.35％，而中石化A股上周五报收在28.49元，如果溢价相同，那么中石油A股的股价应该在45.4元。

　　分析人士指出，中石油的开盘价很可能落在35～45元之间，超过45元，就属于估值的上限了，而一旦超过45元开盘，短期的上涨幅度也就比较小了，毕竟中石油H股尚不足20港元，一倍以上的溢价让短期的风险加大。

　　上市后或复制建行走势

　　近期，新股上市后均出现高开高走的走势，此番中石油登陆A股后，未来又将如何走呢？

　　就拿近期上市的新股建行、神华来看，就有明显的不同。

　　建行开在8.55元，然后横盘，再震荡上涨，主力在横向震荡中吃足了筹码，然后再展开拉升；神华则采取高举高打的走势，高开在68元后，一路拉涨停，直到摸高94.88元，才歇了口气。

　　那么，中石油上市后的走势，会复制建行还是神华的走势呢？

　　分析人士指出，复制建行走势的可能性更大，中石油是当之无愧的龙头老大，想买中石油的股民非常多，如果高举高打，机构很难吃到足够的筹码，效果并不好，而选在一个不太高的价格开盘，然后横向震荡洗盘，将中小股民的筹码震出，或许是机构建仓的较好策略。(方海)

　　操作计划书

　　相信在今日，无论是机构还是中小股民，他们的目光都将聚焦到中石油上。新一轮的机构与中小股民的博弈又将展开，作为中小股民，应该如何应对？

　　开盘区间一：35元以内

　　应对策略：坚决买入

　　分析人士建议，中石油开盘在不同的区间，中小股民应采取不同的操作策略。

　　35元以内属于绝对的安全区，就如同当初建行上市时开在8.53元，一个月的时间，股价已经上涨至11.23元，整体涨幅达到了31.65％。35元的股价，对应2008年的市盈率仅为35倍，考虑到中石油巨大的油气以及天然气资源储备，35元下方的吸引力非常大。

　　点评：相信机构决不愿意将价格定得如此之低，但是，为了骗出散户的筹码，或者骗出一部分机构的筹码，开在35元以下的可能性还是存在的。一旦这个机会出现，应该是绝对的赚钱机会，即使短期被套也不用怕，就拿着等每年的高分红吧。

　　开盘区间二：35元～45元

　　策略：逐步建仓

　　可以半仓买入，对于激进型投资者，也可以用满仓买入。40元的价格，对应的2008年市盈率约为40倍，但是，从长期来看，40元的股价并非是高点。

　　点评：相信很多机构都想在40元之下通吃筹码，但是，40元吃进的风险，机构也需要提防，毕竟在3个月之后，网下配售的10亿股将上市流通，一旦股价拉得太高，网下部分可能抛售。40元对机构还是会产生一定的压力，但如果机构资金充裕的话，从40元拉到45元、50元并非没有可能。

　　开盘区间三：45元以上

　　策略：短炒或观望

　　45元之上，短期并不便宜了，毕竟港股的股价不足20港元，一倍以上的溢价，意味着更大的风险。不过，由于上市之初流通盘仅为30亿股，加之该股未来是第一权重股，在市场地位举足轻重。因此，在目前偏高的估值水平下，也不排除机构可能冒险一搏，大幅高开吃货。

　　点评：好股票也需要好的价格，对于中小股民而言，45元之上参与的价值就不大了，不如暂时观望，坐山观虎斗，何乐而不为。 （朱丹）　　

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