统计一下从 2005年7月1日到上周的股票涨幅排行榜，共有68只股票的涨幅超过10倍，有4只股票涨幅更是超过20倍。如果分析前10名股票，你会发现只来自四个行业：券商、造船、地产和有色资源，如果进一步分析这些股票，剔除那些重组、股权升值及估值不合理的股票，我们会发现，这两年牛市中，最大的受益者主要是：有色资源股数量最多；其次是房地产；包括造船和工程机械等专用机械在内的机械股也收益很大；券商数量虽不多，但涨幅却是最大。如果时间可以倒流，两年前，你只选择这四个行业，并在这四个行业中投资最有代表性的企业，毫无疑问你的收益率一定在10倍到25倍之间。可是没有时间机器，我们也无法回到过去，那么好的投资能否把握呢？

　　答案是不确定的，除非两年前你有超过常人的想象力。首先是有色资源，投资者要能象罗杰斯那样，坚定预期由于中国和印度的经济起飞，全球资源供给短缺，价格将维持十年的上升周期。投资者不仅要在去年年初买入，还要在去年下半年有色资源价格调整时坚守住。

　　房地产则要求投资者相信，现阶段房价的上涨是任何一个国家在经济起飞时的规律，政府的政策也不会改变这个规律。房地产开发类企业，将会面临像资源类企业一样的环境，房价不断上涨，利润总是好于预期，开发速度越快获利越大，股票弹性也越大。也许房地产会成为一个泡沫，会有下跌的那一天，但你得相信现在离那时还有不小的距离，否则你在震荡之时就很难坚守住。

　　去年下半年才是投资券商的好时机，如果投资券商是因为人民币升值则不能表明是有想象力，最多是观念的启蒙。投资券商的主要原因有三点：一是国内券商在经纪业务上的垄断经营，这使得券商可能获得全部的佣金；其次是国内股市流通市值飞速增长，短短两年，流通市值从不到一万亿元增长到五万多亿元，这使交易佣金的增长速度超过常识，而两年前券商的低赢利水平和大量个人投资者的加入使换手率从300%增加1000%，则更大地增加了券商赢利上升的弹性。

　　机械则是自主创新最完美的表现，国内电子类股票几乎没有牛股，因为电子类企业的优势主要在两个方面，一是标准，二是速度。象摩托罗拉这样的企业尚且被拖跨，国内电子类企业的实力更是难有作为。但专用机械就不同，其技术相对成熟，更新不快，没有标准限制，只要能生产出质量更好或成本更低的产品，就可能取代老牌产品。而在专用机械中，造船的每股销售额最大所以弹性最大，以前赢利基数又很低也增加了利润增长的弹性。中国造船业恰恰在2007年取代日、韩成为全球第一，所以两只造船企业都能进入涨幅排行榜前十名，就毫不奇怪了。

　　和任何行业一样，每一项成功的投资都起源于一个崭新的创意，只有拥有出色的想象力才可能把握巨大的投资机会，过去两年的表现似乎也与此吻合。因此，每个投资者都可以发挥自已的想象力，更精确地预见中国的未来，并从中寻找最好的投资机会。　　（朱平）