证监会７月２５日发布了《证券公司集合资产管理业务实施细则》，业内人士称，根据细则，券商集合理财将不再是创新类券商的专利，更多的券商有望加入集合理财业务的队列，业内人士称，券商集合理财产品将有望引导新一轮投资热潮。近日，记者就如何选择投资券商集合理财产品采访了广发证券及光大证券江门营业部的有关专家。

券商集合理财产品的特点

　　券商集合理财产品分为限定性和非限定性两类。所谓限定性是指其投资对象主要为现金、货币基金、国债和企业债券等固定收益类产品，投资于权益类证券和股票的比例不超过２０％；而非限定性集合理财产品的投资比例则不受限制，还可以投资基金。相对于其他理财产品，券商集合理财产品的投资范围比较灵活，收益可观。有人预计，该产品将引发继今年基金热潮后的新一轮购买热潮。

　　记者采访了解到，目前市区仅两家证券公司具有经营集合理财产品资格，即广发证券及光大证券，《证券公司集合资产管理业务实施细则》出台后，目前两家公司都在积极筹备推出新的集合理财产品，如光大证券７月２５日正式推出的阳光２号，专门投资开放式基金和封闭式基金，预计年均收益率为９％，而广发证券除了原先推出的广发理财１号、２号、３号等，目前正积极筹备新产品广发现金增利的发行，该产品主要为新股投资。

集合理财产品与基金的区别

　　有关专家向记者分析了集合理财产品与基金的不同之处：

　　准入资金不同。目前券商对参加集合理财的客户资金门槛有一定要求，一般首次参与的资金必须达到５万元以上，而基金认购起点一般为１０００元，如果定期定额申购，起点最低可以降到２００元左右。

　　收益不同。两者投资范畴基本一致，不过由于券商集合理财产品在投资范围上可以投资开放式基金，这就使得券商可以选择优秀的基金，收益率会高于开放式基金的平均收益率。

　　安全性不同。集合理财可以“隐性保本”。据了解，券商集合资产管理计划一般在合同中规定收益分配比例和亏损承担责任，而不同的产品有不同的合同，一般情况下，亏损是由投资者全部承担，而券商可以以自有资产购买一定比例本公司开发的集合产品，并可在有关协议中约定，当投资出现亏损时，证券公司投入的资金将优先用来弥补该公司其他购买人的损失。

　　手续费不同。券商集合理财明显占优势。开放式基金除了不管是否盈利均要收取管理费外，申购和赎回的手续费一般也在１％以上（货币基金除外），而券商集合理财参与、退出费一般低于１％，并实行分段收费模式，只有收益达到一定比例才收取管理费或收益提成，并且设定了管理费收费上限，这就从一定程度上实现了还利于客户。

　　信息透明度不同。券商集合理财略输一筹，因为其不许公开推广，存在信息不透明的风险；而基金则定期公布业绩报告，还会公布持仓变化情况，如果觉得其持有的股票风险过大，可以及时赎回，从而规避风险。

　　流动性不同。券商集合理财一般数月至一年的封闭期之后才有一小段时间的开放期，投资者只能在开放期进行参与或者退出，其他时间不能交易；而申购的开放式基金可以随时按基金净值赎回。

投资券商理财产品要谨慎

　　鉴于集合理财产品的上述特点，业内人士提醒：投资券商集合理财产品也要细思量。对是否选择券商理财产品，主要取决于投资者的资产配置情况，对那些资金量很大的客户来说，可将其纳入到自己的投资计划，但资金量较小的客户，选择该产品应慎重。

　　整体而言，以下四类投资者比较适合购买券商集合理财产品：一是收益偏好较高；二是对资金流动性要求不高；三是有一定风险承受能力；四是有较强的经济实力。

　　（本报记者 庄英业 实习生 冯淑婷）